Los bonos en dólares (deuda de Colombia) de Colombia están cotizando como si ya fueran basura, ya que los inversores apuestan a que el gobierno no aumentará los impuestos lo suficiente como para que el país se aferre a su calificación crediticia de grado de inversión. El proyecto de ley de impuestos se presentó hace dos semanas, con una oposición generalizada. Los costos de endeudamiento de Colombia están aproximadamente en línea con los de países calificados como basura como Brasil, Guatemala, Uzbekistán y Azerbaiyán, lo que refleja el pesimismo de que la nación andina podrá reducir su déficit.
“Lo que tenemos que mostrar a los mercados como país, para reducir deuda de Colombia, es que somos capaces de resolver una situación que enfrenta todo el mundo”, dijo el viernes el presidente Iván Duque en una entrevista radial en La FM. La nación necesita llegar a acuerdos que “estabilicen las finanzas para garantizar su calificación de grado de inversión“.
Caída del peso
El peso cayó casi un 1% frente al dólar el viernes. Esto se suma a una venta masiva que la ha convertido en la moneda de peor desempeño en los mercados emergentes esta semana. El índice bursátil de referencia Colcap cayó por tercera sesión de negociación consecutiva. Con la caída de los activos, se espera que el banco central mantenga su tasa clave en un mínimo histórico de 1,75% cuando se reúna el viernes. El gobierno colombiano había buscado recaudar hasta un promedio de 2,2% del producto interno bruto por año durante la próxima década, a través de aumentos de impuestos y restricciones al gasto. Pero la fuerte oposición al proyecto de ley en el Congreso y por parte de los manifestantes callejeros obligó al gobierno a recortar muchas de las medidas clave para aumentar los ingresos.
Dado que los inversores valoran una alta probabilidad de una rebaja de las calificaciones, el diferencial de los bonos soberanos promedio del país se ha ampliado en 20 puntos básicos este mes. A 2,31 puntos porcentuales sobre los bonos del Tesoro de EE. UU., Según datos compilados por JPMorgan. La prima de riesgo promedio para las naciones con grado de inversión es de 1,47 puntos porcentuales.
Los participantes del mercado
“Los participantes del mercado estarán observando de cerca para medir cuánta dilución tiene lugar la propuesta de la administración”, escribieron los economistas de UBS Global Wealth Management Alejo Czerwonko y Brennan Azevedo en una nota esta semana. “Se considera que los ahorros por debajo del 1% del PIB aumentan significativamente las posibilidades de que las agencias de calificación tomen medidas”. El proyecto de ley de impuestos no se ha enfrentado a un primer debate en el Congreso, pero ya está contra las cuerdas con prácticamente todos los partidos políticos que se oponen a él. Incluido el propio partido Centro Democrático de Duque. Sus oponentes se oponen a aumentar los impuestos a la clase media, y los partidos no están dispuestos a respaldar medidas dolorosas e impopulares antes de las elecciones presidenciales y del Congreso del próximo año.
Miles salieron a las calles el miércoles para protestar por el plan y algunas manifestaciones continuaron el jueves, incluso cuando el país sufre un número récord de muertes relacionadas con el coronavirus.
Muchas naciones latinoamericanas también están lidiando con déficits que se dispararon durante la pandemia, pero a diferencia de Brasil, México, Chile y Perú, la deuda de Colombia se ampliará en lugar de reducirse este año, según las previsiones del Fondo Monetario Internacional.
Deficit Record
La economía sufrió su mayor contracción en la historia el año pasado, y el gobierno estima que el déficit fiscal de Colombia se ampliará a más del 9% del PIB este año, desde el 2,5% en 2019, antes de la pandemia. El ministro de Finanzas, Alberto Carrasquilla, está hablando con los legisladores para salvar el proyecto de ley, pero muchos exigen que se elimine por completo.
Colombia tiene actualmente una calificación de un nivel por encima de la basura por parte de Fitch Ratings y S & amp; P Global Ratings. Ambas agencias han dicho que el proyecto de ley es clave para que el país garantice la sostenibilidad fiscal, y S & amp; P ha advertido que podría actuar sobre su perspectiva negativa durante los próximos 12 meses si no se revierte el deterioro de las finanzas públicas.
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